THE WALL STREET CORNER ANALIZA INDEPENDENTĂ obligațiuni, acțiuni, valute, metale; LA SERVICIUL

FED încearcă să normalizeze sentimentul în timp ce tarifele de încărcare. TEST DE STRES, SP500, NASDAQ, DAX.

Situația complicată a FED, înăsprirea politicii monetare în timp ce economia dă semne de slăbiciune, obligă autoritățile să trateze comunicarea cu mare atenție și să-și explice poziția - într-un mod rafinat FedSpeak - creând o ceremonie neobișnuită de confuzie.

Încetinirea economică nu este circumscrisă pe teritoriul Statelor Unite, OECD a publicat un raport care amintește că economia globală a rămas într-o stare de stagnare de la criză. Recunoscând, însă, că situația este acum mai bună, dar insuficientă, „mai bună, dar nu suficient de bună”.

"În timp ce reluarea este binevenită, ar lăsa în continuare creșterea globală sub normele anterioare și sub ritmul necesar pentru a scăpa pe deplin din capcana cu creștere redusă"
„Este necesar un răspuns politic cuprinzător și cuprinzător pentru a ieși în mod durabil din capcana globală cu creștere redusă, pentru a gestiona riscurile și pentru a se asigura că beneficiile progresului tehnologic și ale globalizării sunt mai larg partajate.”

OECD a avertizat în urmă cu câteva luni, în raportul său de prognoză pentru 2017, o situație complicată:

"Incertitudinea politicii rămâne ridicată, încrederea în guvern a scăzut, creșterea salariilor este încă slabă, inegalitatea persistă și dezechilibrele și vulnerabilitățile rămân pe piețele financiare."

Prin urmare, situația economică este inadecvată și incomodă pentru intențiile Rezervei Federale și procesul său de înăsprire monetară. Pe lângă acționarea cu mare prudență și creșterea treptată a ratelor, este esențială o politică de comunicare adecvată.

Președintele Fedului Boston, Rosengren, a declarat marți că este îngrijorat de efectul menținerii ratelor dobânzilor scăzute, din diverse motive, precum sensibilitatea curbei ratei dobânzii, riscul crescut pentru piețe și economia generat de disperatele căutarea profitabilității, lipsa instrumentelor pentru a combate un eventual șoc sau pur și simplu o încetinire economică persistentă, nevoia de a utiliza măsuri politice neortodoxe etc.

Pe de altă parte, și marți, președintele Fedului Chicago, Charles Evans, a apărat opinia opusă în declarațiile în fața unui grup de experți într-o întâlnire organizată de Wall Street Journal:

„Suntem acum într-un moment în care ne putem permite, după ce am ridicat ratele de două ori [în 2017],
"Putem aștepta puțin pentru a vedea dacă inflația neașteptat de slabă din ultimele luni începe să crească din nou, putem aștepta până la sfârșitul anului"
„Am avut prea multe experiențe de prognoză a inflației mai mari doar pentru a vedea că nu respectă așteptările”
"Cred că suntem punctul în care putem lua o decizie de a începe să reducem bilanțul în orice moment",

Unul de var și un altul de nisip, pe de o parte, un mesaj „dovish” care afirmă că vor încerca să relaxeze rata creșterii ratei, dar și un alt „hawkish” atunci când își amintesc că se gândesc să înceapă să reducă bilanțul Fed timp. Evans a oferit o perspectivă interesantă asupra constantelor calcule greșite ale inflației făcute de Fed.

„Uneori mă întreb dacă nu are loc ceva mai global, mai tehnologic care să nu avem prea bine brațele în jur”

Robert Kaplan, președintele Dallas FED și membru cu drept de vot al Comitetului pentru piețele deschise -FOMC- a declarat luni:

"Ar trebui să fim foarte atenți la creșterea ratelor și ar trebui să o facem cu răbdare și cu atenție",
"Va trebui să văd îmbunătățiri ale inflației înainte de a intra la bord cu o altă creștere a ratei".

Președintele FED din St. Louis, James Bullard, fără un vot în FOMC, consideră, de asemenea, incomod să se continue cu creșterea ratei, având în vedere lipsa de tracțiune economică și presiunile inflaționiste și confirmă, de asemenea, ideea de începând să reducă soldul Fed "mai devreme decât mai târziu".