Până acum partea cea mai ușoară a recuperării vine acum cea mai grea, cea mai lungă și cea mai dureroasă parte
După o scădere accentuată a activității economice în al doilea trimestru (și o parte a primului în unele țări), revenirea ulterioară a fost puternică deoarece, printre altele, a început de la foarte scăzut. Țările dezvoltate au impus o hibernare forțată economiilor lor în perioada cea mai gravă a pandemiei, astfel încât creșterea trimestrială care a venit odată cu redeschiderea a fost o sarcină relativ simplă, care a avut și sprijinul financiar și fiscal al băncilor centrale și al guvernelor. Dar, după euforia care a readus o parte din normalitate (prima fază a recuperării), vine acum cea mai grea parte a recuperării, care are și amenințarea cu focarele de covid care au loc în diferite părți ale lumii. Această parte ar putea fi condusă de o creștere mai lentă, o creștere a șomajului, o moderare a consumului, o scădere a prețului locuințelor.
Societe Generale: "Activitatea economică a revenit puternic în multe sectoare, începând până acum ceea ce ar fi o redresare în formă de" V ". Recuperarea inițială a fost partea ușoară, totuși, acum vine partea cea mai dificilă"
Datele din economiile avansate, precum și din unele economii emergente, indică destul de consecvent că, după prăbușirea blocării, de exemplu, vânzările cu amănuntul s-au recuperat rapid, deoarece restricțiile au fost relaxate. Această redresare a avut loc chiar și în comparație cu anul precedent, când normalitatea încă domnea în economia globală.
"De fapt, în iulie, nivelul vânzărilor a fost peste al patrulea trimestru al anului 2019 în aproape toate cazurile. Excepțiile sunt Italia (99,3 luând 100 ca indice în al patrulea trimestru al anului 2019), care era încă puțin peste, și Spania la o distanță și mai considerabilă (97,8) ", explică economiștii Societe Generale în care concluzionează că avertizează că partea grea a redresării vine acum. Recuperarea vânzărilor cu amănuntul are "truc".
Pe de o parte, revenirea puternică a comerțului cu amănuntul a fost ajutată de o creștere temporară a bunurilor durabile, care este puțin probabil să continue, spun analiștii Allianz. De exemplu, cheltuind pe mobilă și alte bunuri durabile s-au comportat bine în al doilea trimestru, întrucât consumatorii și-au cheltuit o mare parte din venitul disponibil pentru a-și echipa casele și grădinile și stabiliți birouri virtuale în timpul și după închidere. Cu toate acestea, consumul acestui tip de bunuri nu va continua în același mod, în timp ce focarele pot împiedica restul vânzărilor cu amănuntul.
Unii indicatori (consum, OCDE CLI.) Arată deja că redresarea încetinește, ceea ce ar putea împiedica piața forței de muncă să absoarbă milioanele de lucrători care sunt în procesele Erte și alte scheme sprijinite de guverne pentru a evita o dramă majoră. Cel mai rău dintre toate, probabil, este că această încetinire a redresării în țările avansate ajunge și în Spania, care a suferit deja o scădere mai mare și a prezentat o revenire care nu pare atât de puternică pe cât ar fi trebuit să fie.
Nici V, nici W, nici L nu vor defini redresarea economică, acesta va fi K al inegalității
"Am găsit dovezi că activitatea economică a revenit puternic în multe sectoare, începând ceea ce se califică ca o recuperare în formă de V până în prezent. Cu toate acestea, revenirea inițială a fost partea ușoară, acum pentru partea dificilă, care este de a menține expansiunea în desfășurare. la viteză maximă, deși se pare că va încetini inevitabil din al treilea trimestru ", explică ei de la Societe Generale.