Fed injectează miliarde de dolari pentru a nu pierde controlul ratelor dobânzii
Rezerva Federală SUA ar putea fi forțată să facă mai mult decât rate mai mici ale dobânzii pentru a menține controlul efectiv asupra „prețului banilor”. Miercuri, organismul prezidat de Jerome Powell a anunțat o nouă reducere a prețului banilor, dar întrebarea este dacă această reducere oficială va fi transferată într-un mod susținut la dobânda pe care o plătesc băncile pentru împrumuturile reciproce pe piață ( tip de interes efectiv). Mai mulți factori cauzează un fel de lipsă a rezervelor bancare (lichidități) care a determinat dobânda efectivă să atingă plafonul stabilit de Fed la 2,25%, punând în pericol controlul ratelor de către banca centrală. Deocamdată, banca centrală a decis să reducă dobânzile pe care le plătește băncilor pentru rezervele lor în exces, astfel încât entitățile să fie mai predispuse să împrumute bani altor bănci la un cost mai mic.
De obicei, dacă Fed se angajează să mențină ratele în intervalul de 2% și 2,25% (nivelul la care au fost până la reducerea de astăzi), rata efectivă ar fi în punctul mediu. În ultimele săptămâni, acest nivel a fost între 2,12 și 2,14%. Cu toate acestea, în ultimele zile, dobânda a depășit 2,25% cu câteva sutimi, limita superioară. Reducerea bilanțului Fed, plata trimestrială a impozitelor pe profit și emiterea crescută a datoriilor Trezoreriei SUA determină creșterea prețului lichidității.
Ce se întâmplă?
rata dobânzii efective este prețul la care băncile americane își împrumută bani reciproc pentru o noapte. Dacă acest nivel de 2,25% este depășit într-un mod susținut și confortabil (nu cu câteva sutimi), credibilitatea Fed ca gardian al ratelor ar fi pusă sub semnul întrebării. Băncile își împrumută bani reciproc pe piața interbancară pentru a menține nivelul adecvat al rezervelor pentru a funcționa confortabil și pentru a respecta cerințele legale.
Această tensiune pe piețele monetare pe termen scurt a forțat Fed să injecteze miliarde de dolari într-o singură noapte - în ultima - pentru prima dată din 2008. Rata dobânzii atinsă în „repo” Operațiunile de răscumpărare au atins 10% în unele tranzacții. Pe această piață, băncile solicită rezerve (lichidități) de la alte entități în schimbul livrării obligațiunilor de trezorerie ca garanție cu un termen fix de răscumpărare (inversarea operațiunii). Fed a injectat de urgență 75.000 de milioane de dolari în această dimineață (după ce a injectat marți 53.000 de milioane) pentru a reduce tarifele pe piața respectivă, după cum a publicat agenția Bloomberg.