Dividend în perioade de criză
Ignacio Colmenero | 30.04.2020 14:10
(Articole pregătite de Departamentul de comunicare financiară și relații cu investitorii din Llorente și Cuenca)
Companiile au diverse formule pentru a-și recompensa acționarii. Cea mai comună și răspândită este distribuirea profiturilor prin distribuirea dividendelor în numerar pe acțiune, deși există și alte modele, cum ar fi dividendul script, în care profiturile sunt distribuite prin acțiuni noi ale companiei.
În orice caz, politica de distribuire a dividendelor companiei este o decizie strategică cu un impact ridicat asupra organizației din multe puncte de vedere: bilanț, rentabilitatea acționarilor, planuri de dezvoltare și investiții, politica de pârghie ...
Este un decizie relevantă pentru dezvoltarea companiilor, strâns legată de politicile lor de finanțare și îndatorare și care în mod normal rămâne stabilă pentru o perioadă care de obicei coincide, cel puțin, cu planurile strategice elaborate de conducere (3 sau 5 ani).
Strategiile generoase de partajare a profitului tind să coincidă cu companiile mature, spre deosebire de cele care se află în faza de creștere și care preferă să reinvestească marea majoritate a profiturilor lor în creșterea afacerii sau cu investiții grele în cercetare, dezvoltare și dezvoltare Există chiar și cazuri, cum ar fi SOCIMIS, în care distribuirea dividendelor nu este o opțiune, ci o obligație.
structura Capitala este un alt factor care poate influența decizia de a oferi un dividend mai mare sau mai mic, uneori servind drept atracția acționarilor sau instrument de loialitate în funcție de procentul său de proprietari și investitori privați sau instituționali este mai mare sau mai mic.
Punctul de vedere al investitorului este, de asemenea, important. Investitorul de retail care caută un rentabilitatea pe termen lung pe baza reevaluării suportului, nu veți acorda o atenție la dividend. Dar în acele cazuri în care investitorul privat caută un fel de cupon, de venituri regulate și o rentabilitate mai imediată economiile dvs. (mai ales într-un scenariu de dobândă la fel de scăzut ca cel actual), randamentul dividendelor și politicile de plată vor fi decisive atunci când vă investiți resursele.
Dacă ne uităm la Bursa din Spania, aceasta a fost în mod tradițional o piață caracterizată printr-o remunerație ridicată a acționarilor, susținută în timp, creșterea și diminuarea mișcărilor de preț pe piață cu opțiuni de investiții în companii cu un dividend interesant, cum ar fi Mediaset (MC: TL5 ), Repsol (MC: REP), ACS (MC: ACS) sau Bankia (MC: BKIA). Acest lucru face ca bursa spaniolă să fie una dintre cele mai atractive la nivel internațional, cu un randament anual al dividendelor aproape întotdeauna peste 4%.
Si el investitor instituțional ia în calcul dividendul în care cazuri. Unele fonduri de investiții de capital și companii de administrare au profitat de ratele dobânzii sub zero pentru a lansa sau promova vehicule care prioritizează achiziționarea de acțiuni generoase ale companiei în distribuția profiturilor. În unele cazuri, acest lucru a însemnat chiar creșterea rentabilității lor datorită acestor dividende.