Cheile pentru a investi în piețele de plumb de pe piața bursieră și punctul de vedere în Fed Markets Cinco Días
Managerii sunt pesimisti, dar nu încetează să renunțe la acțiuni pentru a grăbi profiturile, acum în încrederea mai multor stimuli monetari
Așteptați și vedeți. Acesta este sloganul majoritar al managerilor de fonduri, nedumerit de fronturile neașteptate deschise de tweet-urile lui Trump și de teama reînnoită pe care au creat-o de o sosire accelerată a recesiunii economice. Așteptați să vedeți ce se întâmplă la summitul G20 care va avea loc săptămâna viitoare la Osaka (Japonia) și în care se vor întâlni președinții SUA și chinezi. Așteptați să se confirme o viitoare reducere a ratei dobânzii de la Fed - iar piața prognozează în mod covârșitor încă din iulie - și așteptați, de asemenea, ca prima jumătate a rezultatelor corporative să fie publicate luna viitoare și care va da o nouă măsură a domeniului încetinirea economică, tipică momentului de maturitate al ciclului, precum și a escaladării protecționiste.
Pesimismul cu care managerii se confruntă cu situația actuală este răsunător. Acesta este cel mai ridicat din 2008, potrivit ultimului sondaj realizat în rândul profesioniștilor în management de către Bank of America Merrill Lynch, care dezvăluie, de asemenea, cea mai scăzută expunere la acțiuni globale din martie 2009 și că cel mai mare risc perceput de manageri este cel al războiului comercial care câștigă poziții și a fost în fruntea listei de preocupări pentru 14 din ultimele 16 luni.
Perspectivele posomorâte ale sondajului contrastează însă cu maximele anuale - realizate la începutul lunii mai - că Standard & Poor's - cu un nou record istoric - și Dax-ul german și-au revenit în aceste zile și cu faptul că previziunile de marile firme de analiză nu indică venirea recesiunii anul viitor. Nici măcar în fața incertitudinii ridicate de a nu cunoaște sfera ofensivei protecționiste lansate de Donald Trump și lupta sa grea cu China pentru conducerea economică.
„Nimeni nu vrea să coboare devreme din tren, de teama de a nu pierde puținul din rămânerea drumeției alcătitoare către Bursa de Valori”, Rezumă Miguel Castells, director de investiții al Liberbank Gestión. Astfel, cei care au decis să-și reducă expunerea la Bursă din cauza profitului rapid realizat până la sfârșitul lunii aprilie, au ratat recuperarea după corecția din mai, pe o piață volatilă și în care, dacă nu au o investiție vocație pe termen lung, urcușurile și coborâșurile pot marca fotografia finală a profitabilității în anul.
Investitorii așteaptă deciziile lui Trump și Xi, precum și politica monetară a băncilor centrale
Programarea cu G20
Întâlnirea G20 care a avut loc la Osaka în 28 și 29 iunie va fi un eveniment crucial pentru stabilirea cursului pe termen scurt pentru piața de valori. Va fi ocazia de a evalua gradul de dezacord dintre Trump și Xi, fără ca cineva să îndrăznească să facă predicții. Natura vulcanică a tweet-urilor președintelui SUA și potențialele represalii ale Chinei împotriva tarifelor SUA ridică temerile că întâlnirea se va încheia în nimic.
Deși există și posibilitatea ca un acord minim să fie pus în scenă cu care cel puțin să nu dezamăgim prea mult așteptările și să nu contribuim în continuare la deteriorarea indicatorilor de încredere. „Până acum protecționismul este un fel de zgomot pentru piață și economie. Dar dacă tensiunea comercială rămâne la nivelul actual în timpul verii, ar deveni un risc, cu o deteriorare a consumului ”, avertizează Xavier Brun, șeful de acțiuni europene la Trea Asset Management.
Fed Wild Card
Piața este foarte împărțită între acțiuni defensive foarte scumpe și ciclici grav pedepsiți, unele excesiv
În orice caz, dacă riscul unui război comercial continuă sau chiar crește după întâlnirea G20, investitorii au deja sprijinul Fed. Astfel, atât Rezerva Federală, cât și BCE s-au arătat dispuse să facă o mișcare - Și să injecteze noi stimuli– dacă situația se deteriorează. Banca centrală americană a confirmat săptămâna aceasta schimbarea radicală pe care a dat-o pe foaia de parcurs pe tot parcursul anului: dacă în decembrie a avut în vedere până la două creșteri ale ratelor în SUA în 2019, după ședința din iunie a devenit clar că le-ar putea reduce în lunile următoare.