Obezi și dependenți, o problemă de sănătate în băncile europene
Unele entități au atât de mult exces de capital încât deja le depășește valoarea de piață.
Dacă 2008 a fost un atac de cord pentru băncile lumii, 2020 arată că sectorul are obezitate morbidă și o dependență periculoasă de medicamentele eliberate pe bază de rețetă.
Deveniți Premium de la 1 € pentru a continua să citiți
Anulați ori de câte ori doriți
Unele entități au atât de mult exces de capital încât deja le depășește valoarea de piață.
Dacă 2008 a fost un atac de cord pentru băncile lumii, 2020 arată că industria are obezitate morbidă și o dependență periculoasă de medicamentele eliberate pe bază de rețetă.
Repetarea crizei din sectorul bancar de acum 12 ani pare să fi fost prevenită, însă intervențiile BCE care au menținut costurile de capital scăzute și au contribuit la atenuarea pierderilor de credit pentru clienții cu rate de dobândă ultra-scăzute au avut un efect secundar neplăcut. Acest lucru, combinat cu cerința de a acumula rezerve mari de capital, a distrus profitabilitatea, făcând imposibilă investiția în bănci.
De fapt, acționarii băncii au părăsit sectorul în masă. Cu riscul ca băncile să facă majorări de capital de urgență sau să se confrunte cu probleme mai existențiale, prețurile au pierdut o treime atât în Statele Unite, cât și în Europa până în acest an.
În ceea ce privește pierderile de credit pe termen scurt, investitorii au două preocupări. Primul, efectul politicii monetare asupra profitabilității. Făcând ecou „japonezizării” ratelor dobânzilor din zona euro, marjele băncilor europene au scăzut semnificativ în ultimii ani. Potrivit Citigroup, băncile europene vor obține în medie o rentabilitate a capitalului propriu tangibil de 2% anul acesta și 5% anul viitor, în creștere față de peste 20% înainte de 2008. Chiar și în SUA, proiecțiile ROTE pentru 2020-21 au în medie doar 10%. Și nu va fi nici un armistițiu.