Dovada faptului că BCE a acționat eficient este că euro este încă în viață
Programele de cumpărare a datoriilor au completat golurile unei uniuni monetare de nevertebrate
Spania încă mai trăgea picioarele prin noroiul crizei din 9 martie 2015. Datoria stagnase la 100,7% din PIB, iar șomajul se lupta să scadă sub 22% (aproape 4,5 milioane de șomeri). A crede în lăstari verzi era încă un salt de credință: economia a recuperat doar 1,4 puncte din PIB din cele nouă distruse din 2009 și, mai îngrijorător, se lupta să ridice capul. Există cei care au continuat să se agațe de reforma muncii ca o linie de salvare spre recuperare și cei care au invocat Virgen del Rocío, dar cheia principală era la Frankfurt.
Minunea a fost făcută în acel 9 martie. Banca Centrală Europeană (BCE) și-a început programul de cumpărare a datoriilor suverane (PSPP) cu furtuni de 60.000 milioane de euro pe lună. Și a făcut acest lucru respectând mandatul său: menținerea stabilității prețurilor în zona euro. Inflația a intrat pe teritoriu negativ din cauza efectelor supradozelor de austeritate. Mario Draghi și majoritatea consiliului de guvernare BCE nu au mai așteptat. Deciziile politice au fost evidente prin absența lor, așa că au optat pentru a-și strânge cutia de instrumente, însoțind dansul cu o politică de rată scăzută.
Impactul asupra PIB-ului
Până astăzi, entitatea a obținut un impact cumulativ asupra PIB-ului zonei euro de 1,9%, conform calculelor experților săi, menținând inflația între 1 și 2%. Toate, în ciuda presiunilor venite din nordul Rinului, în care îngrijorarea cu privire la riscurile inflației - inexistente - sunt prefăcute, atunci când în realitate ceea ce se tem autoritățile este scăderea profitabilității pentru economisitorii lor și pentru bănci.
Justiția germană dă dinamită programului de cumpărare a datoriilor BCE
A fost programul eficient? Datele indică faptul că este, indiferent dacă sfera și intensitatea sa ar fi putut fi îmbunătățite. Realitatea este că „scăderea ratelor împrumuturilor bancare și extinderea creditului au contribuit la ușurarea condițiilor de finanțare, la susținerea redresării economice și la contracararea forțelor deflaționiste”, concluzionează acestea într-unul din rapoartele de urmărire. De asemenea, trebuie amintit că Germania și Olanda sunt țările care au beneficiat cel mai mult de achiziții în raport cu cheia de participare la entitate (începând cu 2018).