Danone știe că gusturile plăcute ale consumatorilor nu sunt ieftine
Companiile mari plătesc mulți bani pentru a ține pasul cu obiceiurile în schimbare rapidă ale consumatorilor pe care le-au trecut cu vederea. Luați Danone de exemplu. Grupul alimentar francez a fost de acord să plătească suma de 10 miliarde de dolari pentru WhiteWave Foods, un producător american de alimente organice care oferă și produse lactate alternative pe bază de plante. Conform standardelor convenționale, este scump. Dar Danone are unele dintre avantajele companiilor mari pentru a diminua suferința.
WhiteWave este grupul alimentar cu cea mai rapidă creștere din Statele Unite, potrivit unui studiu Canaccord. Grupul deține Horizon, care produce mac și brânză fără gluten, și Alpro, o companie care produce băuturi pe bază de migdale. Danone încearcă să ajungă la acel grup în creștere de consumatori care doresc să evite alimentele modificate genetic și care sunt dispuși să tolereze prețuri ridicate doar pentru a face acest lucru.
Prima Danone pentru oferta de 56,25 dolari pe acțiune este aparent mică - a reprezentat 19% din prețurile companiei americane la închiderea de miercuri, 24% față de prețul mediu de închidere din ultimele 30 de zile și 8% comparativ cu creșterea fără precedent a titluri anul trecut. Aceasta este de aproximativ 21 de ori prognoza WhiteWave pentru Ebitda din 2016, comparativ cu de 15 ori pentru alte oferte lactate din ultimii cinci ani. Danone a avertizat că acordul nu își va acoperi costul de capital timp de cel puțin șase ani. Asta în ciuda celor 225 de milioane de dolari pe care ar putea-o economisi pe an în costuri și a celor 75 de milioane de dolari pe care speră să le încaseze în venituri.
Avertismentul lui Danone nu este doar o încercare de a reduce așteptările. Costul total al acordului, inclusiv datoria asumată, se ridică la 12,5 miliarde de dolari. Să presupunem că economiile sunt realizate pe deplin în 2018, când se așteaptă ca WhiteWave să realizeze un profit operațional de 586 milioane dolari. Acordul i-ar oferi apoi Danone un profit operațional net suplimentar de 568 milioane dolari după impozite și o rentabilitate de 5% față de costul de 8% al capitalului afacerii achiziționate. Beneficiile veniturilor suplimentare ar ajuta și mai mult. Există o oportunitate credibilă de a stimula în continuare vânzările WhiteWave utilizând formidabila mașină de vânzare și marketing Danone.