Devalorizarea pesoului columbian explicații și consecințe - Motivul public
De ce a crescut rata de schimb, de ce guvernul insistă asupra reformelor forței de muncă și a pensiilor, unde merge dolarul și cum afectează acest lucru oamenii din Columbia.
Diego Alejandro Guevara *
De la dolar ieftin la dolar scump
Prețurile dolarului din Columbia au crescut în ultima lună, până la nivelul nemaivăzut de 3.500 de pesos care a rămas câteva minute pe piața valutară.
Alături de rata dobânzii, rata de schimb este prețul fundamental al economiei noastre. Exprimă valoarea monedei naționale în moneda principală care circulă în lume, iar când dolarul devine mai scump spunem că peso columbian s-a devalorizat sau „devalorizat”. Când apare contrariul și dolarul devine mai ieftin, spunem că peso-ul s-a „reevaluat”.
Ei bine, în prima parte a acestui deceniu, a prevalat dolarul ieftin, adică peso-ul reevaluat. După cum se poate vedea în graficul următor, între 2010 și 2104 dolarul a fluctuat în jur de 2.000 de pesos columbieni. Dar în 2014, după scăderea prețului petrolului mondial, a început o cale de devalorizare a peso-ului (dolar scump):
Graficul 1: Rata de schimb (Pesos pe dolar)
Sursa: Diagramele valutare XE Coporation
În timp ce prețurile petrolului erau ridicate, am primit mai mulți dolari pentru fiecare baril exportat, iar dolari erau relativ abundenți în Columbia. Dacă la începutul anului 2014 aduceau în jur de 100 de dolari pe baril, până la începutul anului 2016 aduceau mai puțin de 30 de dolari (a se vedea graficul 2).
Graficul 2: Prețul barilului de ulei WTI în dolari
Sub această logică a existat o relație foarte strânsă între prețul petrolului și prețul dolarului. Cu alte cuvinte, un preț ridicat al petrolului WTI (brut de tipul exportat de Columbia) a fost asociat cu un dolar sub 2.000 de pesos, în timp ce un preț scăzut al WTI a fost asociat cu un dolar scump. În cercurile financiare s-a spus pe bună dreptate că, pentru a ști unde merge dolarul, nu trebuie decât să te uiți unde merge petrolul
Puteți citi: Avantajele devalorizării și frica de inflație.
2019: nu mai este petrol
Deși impactul prețului petrolului asupra valorii dolarului este încă semnificativ, această relație a început să se descompună în ultimul an.
După cum se vede în graficul 2, petrolul nu a fost niciodată sub 50 de dolari pe baril în cursul anului 2019, dar cursul de schimb (graficul 1) a crescut de la aproximativ 3.100 de pesos pe dolar la aproximativ 3.450 de pesos în medie în ultima lună. Cu alte cuvinte, în ciuda prețului petrolului mult mai bun decât în 2015 și 2016, cursul de schimb este mai devalorizat decât în anii cei mai dificili ai șocului petrolier.
Una dintre cele mai frecvente explicații pentru devalorizarea actuală a pesoului columbian se referă la așteptările și comportamentul investitorilor în fața tensiunilor comerciale dintre China și Statele Unite, împreună cu dificultățile din economiile emergente precum Turcia sau Argentina. În acest din urmă caz, posibilitatea ca candidatul de stânga (din kirchnerism) să câștige următoarele alegeri prezidențiale a provocat o ieșire masivă de valută străină și devalorizarea pesoului argentinian. Peso-ul columbian nu s-a descurcat bine, deoarece marii investitori internaționali - în portofoliile cărora există valori mobiliare din diferite țări emergente - își pierd încrederea în aceste țări în ansamblu și, prin urmare, încep să își lichideze investițiile în toate aceste valute. Ce se întâmplă?